在投资领域，净资产收益率（ROE）是衡量企业盈利能力的重要指标，有时候我们会发现，即便是在一些业绩优良的企业中，净资产收益率也会出现下降的情况，这究竟是什么原因导致的呢？我们就来扒一扒这个话题。
我们要了解净资产收益率的计算公式：ROE = 净利润 / 平均净资产，从这个公式中可以看出，ROE的下降与净利润和平均净资产的变化密切相关，下面，我们就从这两个方面来分析导致ROE下降的原因。
净利润下降
1、成本上升
在经营过程中，企业的成本主要包括原材料成本、人工成本、销售费用等，当这些成本上升时，企业的净利润就会受到影响，尤其是在市场竞争激烈的行业，成本上升对净利润的挤压更为明显。
2、销售收入下滑
销售收入是企业盈利的主要来源，当企业面临市场需求减少、竞争加剧等困境时，销售收入可能会出现下滑，即使成本保持不变，净利润也会下降，从而导致ROE降低。
3、资产减值损失
企业在对资产进行评估时，可能会发现部分资产的价值低于账面价值，这时，企业需要计提相应的减值损失，减少净利润，尤其是在经济不景气时期，资产减值损失的发生更为频繁。
平均净资产增加
1、资本注入
当企业进行增资扩股时，股东投入的资本会增加企业的净资产，这种情况下，即使净利润保持不变，ROE也会因为分母变大而降低。
2、闲置资金增加
企业有时会面临资金闲置的问题，这可能是由于投资计划推迟、融资规模过大等原因导致的，闲置资金增加，会使企业的平均净资产提高，进而降低ROE。
以下是一些具体的分析，以下是导致ROE下降的几个关键点：
1、利润率下降
以下是导致利润率下降的几个方面：
- 产品降价：在市场竞争中，企业为了抢夺市场份额，可能会采取降价策略，这样一来，虽然销售量上去了，但利润率却下来了。
- 原材料成本上升：受国际大宗商品价格波动、国内供需关系等因素影响，原材料成本上升会压缩企业的利润空间。
- 费用增加：企业为了扩大市场份额、提高品牌知名度等，可能会加大广告、研发等费用投入，导致利润率下降。
2、资产周转率下降
以下是影响资产周转率的因素：
- 存货积压：企业如果无法及时消化存货，会导致存货周转率下降，进而影响整体资产周转率。
- 应收账款增加：企业为了扩大销售，可能会放宽信用政策，导致应收账款增加，这样一来，虽然销售收入上去了，但回款速度却慢了，影响资产周转率。
3、财务杠杆降低
以下是财务杠杆降低的原因：
- 负债减少：企业为了降低财务风险，可能会减少负债规模，这样一来，虽然财务费用下降了，但财务杠杆也降低了。
- 股东权益增加：企业进行增资扩股时，股东权益增加，财务杠杆降低。
导致净资产收益率下降的原因有很多，我们需要从净利润和平均净资产两个方面去分析，在了解了这些原因后，投资者可以更加客观地评估企业的盈利能力，为投资决策提供依据，以下是一些应对策略：
- 关注企业成本控制能力：在成本上升的情况下，企业如何通过提高生产效率、优化供应链等手段降低成本，成为影响盈利能力的关键。
- 分析企业销售收入增长潜力：投资者应关注企业所在行业的市场需求、竞争格局等因素，判断企业销售收入增长的空间。
- 评估企业财务状况：关注企业的资产负债率、流动比率等指标，判断企业财务风险。
通过以上分析，我们可以更好地把握企业净资产收益率的变化，为我们的投资保驾护航，投资过程中还需要关注宏观经济、政策环境等因素，做到全面、深入地研究，我们才能在投资路上越走越远。